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广州酒家近2亿元收购陶陶居议案通过 食品规模再扩大

  广州两大老字号“联姻”,在食品方面规模将进一步扩大。

  新京报讯(记者 张晓荣)推进近一个月后,广州酒家收购陶陶居一事有了实质性进展。近日,广州酒家发布公告称,公司董事会审议通过19981.61万元收购陶陶居100%股权议案,双方已正式签订《股权转让协议书》。这也意味着,广州两大老字号“联姻”一事进入实质收购推进阶段,未来,陶陶居公司将成为广州酒家的全资子公司,并纳入后者合并报表范围。

  图/广州酒家集团官方网站

  不过,陶陶居的商标估值过高、餐饮品牌外部授权使用费率过高等问题也引发上交所问询。从目前来看,此次收购完成后,陶陶居餐饮业务仍履行此前与食尚国味的合约,由后者经营,陶陶居对于广州酒家而言,重点仍在月饼、手信等食品方面。

  收购议案通过

  7月31日,广州酒家发布公告,公司董事会审议通过了《广州酒家集团股份有限公司关于收购陶陶居公司100%股权的议案》,同意公司以自有资金19981.61万元收购广州国有资产管理集团有限公司(下称“国资管理集团”)持有的广州陶陶居食品有限公司100%股权。这也意味着,广州两大老字号“联姻”一事进入实质收购推进阶段。

  根据此前公布的股权收购议案,收购完成后,陶陶居公司将成为广州酒家的全资子公司,并纳入后者合并报表范围,“陶陶居”品牌所有权也归属后者。

  陶陶居创建于1880年,主营茶点、月饼等,主要收入来源为食品销售、物业租金、品牌外部授权,其中食品业务由公司经营,餐饮业务则采用品牌授权的方式交由第三方公司运营发展。截至2018年9月30日,陶陶居公司资产总额为 9186.71万元,净资产5048.36万元,2018年前三季度营收6463.13 万元,净利润830.79 万元。

  收购方广州酒家创建于1935年,是华南地区老字号,主营业务为“餐饮+食品”,即以月饼产品、速冻食品等为主导产品的食品制造及粤菜、广式点心为主的餐饮服务,2017年6月A股上市。最近两年,广州酒家业绩平稳上升,2017、2018年营收分别为21.89亿元、25.37亿元;净利润分别为3.4亿元、3.84亿元。

  值得注意的是,在广州酒家的主营业务中,食品制造板块占比较高,以2018年为例,广州酒家全年实现营收25.37亿元,其中食品制造业务营收18.92亿元,同比增长18.59%;餐饮业务销售收入6.01亿元,同比增长7.46%。

  此外,广州酒家也持续在食品板块扩大规模,根据2018年3月广州酒家的公告,公司在广东梅州和湖南湘潭购地建设食品生产基地项目,投资预计9亿元。而陶陶居主要以茶点、月饼销售为主,后者会对其食品制造业务形成补充。

  此次股权收购与国企改革有关。天眼查信息显示,陶陶居公司的母公司——广州工业发展集团为广州国资发展控股有限公司的全资子公司;广州酒家的控股股东为广州市人民政府国有资产监督管理委员会,持股比例为67.70%,也为国有企业,广州酒家称,收购符合深化国资国企改革的工作部署要求,符合公司战略发展规划。广州酒家认为,收购陶陶居公司股权是公司以“餐饮立品牌,食品创规模”为发展方向,继续落实公司“食品+餐饮”双轮驱动战略的具体举措之一;取得“陶陶居”品牌,有利于进一步扩充食品及餐饮平台的老字号品牌,与公司原有品牌形成互补并产生协同效应,增强核心竞争力。

  商标估值过高及外部授权等引质疑

  根据报告,陶陶居公司无形资产账面价值58.5 万元,评估值5224.15万元,评估增值5165.65 万元,评估增值率8830.17%;其中,无形资产“陶陶居”商标账面价值29.13 万元,评估值5126 万元,评估增值5110 万元,评估增值率 32388.54%。但值得注意的是,陶陶居的餐饮品牌早在此前已授权第三方使用,而广州酒家此次收购也包含这一品牌,其商标估值、使用费率提升及未来盈利能力也受到一定质疑。

  2015年广州陶陶居食品有限公司将“陶陶居”商标中的餐饮服务项目许可进行招商,广州食尚国味饮食集团以279.11万元中标,合约至2024年3月20日到期。此后,食尚国味拥有“陶陶居”餐饮服务全国品牌经营授权。

  食尚国味是一家大型连锁餐饮集团,其运营山东老家、陶陶居、滋粥楼小馆等十余个品牌,截至公告日,食尚国味已在全国开设了14家陶陶居餐饮门店,分布在广州、深圳、厦门等城市。陶陶居官网还提到,2019年陶陶居要推出高端品牌陶陶居雅园,与此同时,还重点规划拓展深圳、上海各2家门店,带领品牌“一路北上”。